Der BFS Nachhaltigkeitsfonds Green Bonds

Der Klimawandel hat viele Gesichter - eines davon zeigte sich dieses Jahr in der verheerenden Hochwasser-Katastrophe, die große Teile von Süddeutschland unter Wasser setzte. Die Frage, wie sich schwerwiegende ökologische und soziale Folgen der Erderwarmung begrenzen lassen, ist eine der größten Herausforderungen unserer Zeit und beschäftigt Menschen auf der ganzen Welt. Fest steht: Eine wichtige Rolle bei der Lösung globaler Herausforderungen spielen die Kapitalmärkte, die durch die Bereitstellung von Finanzmitteln nachhaltige Transformation ermöglichen und beschleunigen können.

Immer mehr Menschen fragen sich, wie sie ihre Geldanlage nachhaltig gestalten können. In diesem Zuge erfreuen sich auch die sogenannten Green Bonds, zu Deutsch „grüne Anleihen", einer wachsenden Beliebtheit. Doch was steckt eigentlich genau hinter der Bezeichnung und welche Angebote gibt es für interessierte Anleger*innen?

Überblick: Green und Social Bonds

Green Bonds sind zweckgebundene Anleihen, die speziell zur Finanzierung von Umwelt- und Klimaschutzmaßnahmen aufgelegt werden. Die Herausgeber der Bonds, die sogenannten Emittenten, verpflichten sich dabei gegenüber den lnvestor*innen, die erhaltenen finanziellen Mittel lediglich für die vorab erklärten Zwecke, beispielsweise im Bereich erneuerbare Energien oder nachhaltige Mobilität, zu verwenden. Die Emittenten der Green Bonds halten im sogenannten Green Bonds Framework fest, wie das nachhaltige Projekt sich konkret gestaltet und wofür die Emissionserlöse verwendet werden. Dabei orientieren sie sich im ldealfall an internationalen Standards wie den ,,Green Bonds Principles" (GBP) der International Capital Market Association (ICMA). lnvestor*innen können so transparent nachvollziehen, in welchen Projekten ihr Geld wirkt, und die nachhaltige Wirkung verschiedener Green Bonds vergleichen. Neben Green Bonds existieren außerdem sogenannte Social Bonds, die soziale Schwerpunkte im Bereich der Nachhaltigkeit, etwa im Bereich des sozialen Wohnraums, adressieren. Zusammengefasst werden Green und Social Bonds üblicherweise unter der Abkürzung GSS (Green, Social und Sustainability Bonds).

Eine starke Partnerschaft: GLS Investments und SozialBank

Zur Lösung komplexer Herausforderungen ist der Blick über den eigenen Tellerrand essenziell. Aus diesem Grund haben die SozialBank und die GLS Investments, eine hundertprozentige Tochter der GLS Bank, vor nunmehr zwei Jahren ihre Kompetenzen im Bereich nachhaltiger Fonds gebündelt. Das Ergebnis ist eine starke Partnerschaft, in der die SozialBank und GLS Investments sich Seite an Seite für ethische Investments mit einer positiven Nachhaltigkeitswirkung einsetzen. Seit 2022 betreuen die beiden Partner in diesem Zusammenhang zwei Fonds, wobei GLS Investments als Qualitätsführerin im Bereich nachhaltige Publikumsfonds die inhaltliche Prüfung der Emittenten übernimmt und Empfehlungen für alle nachhaltigen Anlageentscheidungen gibt.

Auszeichnung mit Nachhaltigkeits-Siegel: Der BFS Nachhaltigkeitsfonds Green Bonds

Einer der Fonds, bei dem die beiden Partner zusammenarbeiten, ist der BFS Nachhaltigkeitsfonds Green Bonds. Ziel des Fonds ist die Finanzierung förderungswürdiger sozial-ökologischer Projekte, welche die nachhaltige Transformation vorantreiben. Dass dem Fonds dies gelingt, bestätigt nicht zuletzt die Auszeichnung mit dem FNG-Siegel, das jährlich vom Forum Nachhaltige Geldanlagen e.V. vergeben wird. Der Fonds hat bereits mehrfach die höchsten Qualitätsstandards im Bereich glaubwürdiger, professionell verwalteter Nachhaltigkeits-Anlagen erfüllt und wurde zuletzt im Dezember 2023 mit drei von drei Sternen ausgezeichnet.

Nachhaltige Anlageentscheidungen:  Strenger Auswahlprozess

Der BFS Nachhaltigkeitsfonds Green Bonds investiert zu mindestens 75 Prozent in Green, Social und Sustainability Bonds. Um sicherzustellen, dass der Fonds ausschließlich Titel enthalt, die dem strengen Nachhaltigkeitsverständnis der beiden Partner entsprechen, hat die GLS Investments einen eigens dafür entwickelten Prüfprozess bei Anleiheemissionen installiert, der auf mehreren Stufen beruht. So wird etwa darauf geachtet, dass nicht nur die Anleihen selbst nachhaltig sind, sondern auch die Emittenten glaubwürdig sozial-ökologisch agieren. In diesem Zuge prüfen die Research-Expert*innen der GLS Investments, ob Nachhaltigkeit tief im Geschäftsmodell verankert ist oder sich beim genaueren Hinsehen doch bloß als leeres Werbeversprechen entpuppt. Erwirtschaftet ein Emittent seine Umsätze beispielsweise im Bereich Atomkraft, Massentierhaltung oder gar Kinderarbeit, dann fällt dieser bei der Prüfung durch. Demnach kommt auch eine Investition in dessen Anleihe selbst nicht infrage - egal wie grün diese erscheinen mag. "Hier agieren wir aus unserer Sicht deutlich strenger als viele Wettbewerber am Markt", betont Dominic Briel, Analyst im Nachhaltigkeitsresearch von GLS Investments.

Merkmale des Fonds

Wenn ein Emittent den mehrstufigen Auswahlprozess erfolgreich durchlaufen hat, schauen sich die Analyst*innen aus dem Nachhaltigkeits­-Research an, welche konkreten Maßnahmen mit den Anleiheerlösen finanziert werden sollen. Dabei orientieren sie sich an einem transparenten Kriterienkatalog, der sowohl Negativ- als auch Positivkriterien umfasst. Bevorzugt werden Projekte, die den klimafreundlichen Transport, die Energieeffizienz von Gebäuden oder die Wasseraufbereitung in Schwellen- und Entwicklungsländern (sog. Emerging Markets) unterstützen. Bei sozialen Anleihen liegt der Fokus auf bezahlbarem Wohnraum, Mikrofinanzierung oder Nahrungsmittelversorgung. In jüngster Zeit gewinnen aber auch Themen wie Diversität oder Geschlechtergerechtigkeit eine höhere Bedeutung für den Fonds.

lnvestitionsbeispiele: Nachhaltiges Wohnen und Bauen sowie erneuerbare Energien

In den BFS Nachhaltigkeitsfonds Green Bonds geschafft haben es zum Beispiel Anleihen des Unternehmens Nederlandse Waterschapsbank N. V., kurz NWB Bank. Der Finanzdienstleister unterstützt maßgebliche Projekte im öffentlichen Sektor und versteht sich als Partner im Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft in den Niederlanden. Schwerpunktmäßig finanziert das Unternehmen außerdem den sozialen Wohnungsbau im Land. Auch der dänische Energiekonzern 0rsted A/S (ehemals DONG Energy) hat den strengen Auswahlprozess bestanden und seitdem im GLS Anlageuniversum und in Form von grünen Anleihen im BFS Nachhaltigkeitsfonds Green Bonds vertreten. Als weltweit wichtigster Akteur im Bereich Offshore-Windenergie hat es das Unternehmen geschafft, sein Geschäftsmodell innerhalb der letzten Jahre komplett umzukrempeln. Während der Energieanbieter in den späten 2000er-Jahren noch auf Kahle setzte, gehört er mittlerweile zu den weltweit größten Unternehmen für erneuerbare Energien.

 

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