-Marketingmitteilung- 

Der GLS Bank Rentenfonds wurde vor nunmehr 12 Monaten aufgelegt. Der Fonds investiert in die gesamte Anleiheseite des nach strengen Nachhaltigkeitskriterien zusammengesetzten GLS Anlageuniversums. Da das Portfolio 2023 neu zusammengestellt wurde, konnte eine hohe Quote an neu emittierten Papieren mit attraktiven Zinszahlungen erreicht werden. Damals standen die Zeichen auf deutliche Zinssenkungen. Daniel Fuchs, Portfolioberater bei der GLS Investments, steht Rede und Antwort für einen Rückblick auf die letzten 12 Monate, wagt aber auch einen Blick in die Zukunft.  

Herr Fuchs, war der Zeitpunkt zur Auflage des GLS Bank Renten im vergangenen November besonders passend? 

Ja, es war ein guter Zeitpunkt. Seit Juli 2022 haben die Zentralbanken die Leitzinsen rasant angehoben, um die steigende Inflation in den Griff zu bekommen. Ende 2023 waren sich die Expert*innen einig, dass die Zentralbanken höchstwahrscheinlich im Jahr 2024 mit Zinssenkungen beginnen werden. Das haben sie getan! Mit den sinkenden Leitzinsen entwickelten sich die Anleihen im GLS Bank Rentenfonds sehr gut. So konnten sich Anleger*innen auf das strenge GLS Nachhaltigkeitsverständnis in ihrer Geldanlage verlassen und gleichzeitig ökonomisch von der Zinswende profitieren.  

Als wir den GLS Bank Rentenfonds im November 2023 auflegten, konnten wir das Startportfolio mit vielen der attraktiv verzinsten Anleihen bestücken. Seitdem konnten wir mit dem Fonds an über 60 Neuemissionen teilnehmen (Stand 04.12.2024).  Für Anleger*innen hat sich das mit einer Performance-Entwicklung von +4,9% im letzten 12-Monatszeitraum (Stand 04.12.2024) ausgezahlt.  

Wie wird das strenge GLS Nachhaltigkeitsverständnis im GLS Bank Rentenfonds – einem reinen Anleihenfonds – umgesetzt? 

Der GLS Bank Rentenfonds setzt sich aus Anleihen des gesamten GLS Anlageuniversums zusammen. Dazu gehören sowohl fest und variabel verzinsliche Wertpapiere internationaler Unternehmen, Staaten und staatsnaher Emittenten inklusive supranationaler Institutionen als auch Umwelt- und Sozialanleihen, sogenannte Green, Social und Sustainability Bonds. Jegliche Papiere haben bereits einen multidimensionalen, integrierten Auswahlprozess absolviert. Der GLS Bank Rentenfonds investiert also ausschließlich in zukunftsweisende, soziale und ökologische Geschäftsfelder wie Erneuerbare Energien oder Bildung und Kultur sowie Unternehmen mit einer nachhaltigen Unternehmensführung. Ausgeschlossen werden unter anderem Waffen, Kohle, Tabak, Glücksspiel, Kinderarbeit, Tierversuche, Massentierhaltung. 

Wie sieht die Zukunftsperspektive des Fonds aus? Kann der GLS Bank Rentenfonds auch im Jahr 2025 von dem derzeitigen Zinsklima profitieren? 

In den nächsten Monaten gehen wir von einem moderaten Wachstum und weiterhin rückläufigen Inflationszahlen in der Eurozone aus. Für die Europäische Zentralbank bedeutet das, dass sie die Zinsen weiter senken kann, um sie aus dem restriktiven Bereich herauszuführen. Wir gehen davon aus, dass die Zinsaufschläge bei europäischen Anleihen im Jahr 2025 stabil bleiben werden und haben den GLS Bank Rentenfonds entsprechend positioniert. 

Das politische Klima weltweit ist durch Unsicherheiten geprägt. In Deutschland steht die Politik Kopf und in den USA erwartet uns ab Januar ein schlecht einschätzbarer US-Präsident im Weißen Haus. Welche Rolle kann die zu erwartende Politik des designierten US-Präsidenten Donald Trump im Hinblick auf den Anleihenmarkt spielen?  

Es besteht die Gefahr, dass Donald Trump versucht, die Unabhängigkeit der Federal Reserve (Fed), der US-amerikanischen Zentralbank, zu untergraben. Während seiner 4-jährigen Amtszeit kann er mindestens zwei der sieben Mitglieder des Board of Govenors nominieren. So könnte er versuchen, seinen Wunsch von einer eher lockeren Zinspolitik durchzusetzen. Die erwartete Steuer- und Importzoll-Politik wird andererseits für Inflationsdruck sorgen. Durch Steuersenkungen könnten die US-Staatschulden steigen, was wiederum zu schwindendem Investorenvertrauen in US-Staatsanleihen führen könnte. 

In Deutschland hat die Ampelregierung kürzlich ihr Aus erklärt. Im Februar steht die Bundestagswahl an. Was kann diese Neuorientierung der deutschen Politik für den Anleihenmarkt bedeuten?  

Relevant für den Anleihenmarkt sind insbesondere die finanzpolitischen Entscheidungen einer neuen Regierung. Sollte sie die Schuldenbremse anpassen, stünde ausreichend finanzieller Spielraum für Investitionen zur Verfügung. Etwaige Kompromisse mit einem Regierungspartner würden sich in der Haushaltsplanung widerspiegeln. Aktuell gehen wir von einer leicht steigenden Staatsverschuldung der neuen Regierung aus. Dies würde sich positiv auf die deutsche Konjunktur auswirken.  

Was bedeutet das für den Ausblick zum GLS Bank Rentenfonds? 

Perspektivisch glauben wir, dass sich das Zinsumfeld weiterhin positiv auf die Entwicklung des GLS Bank Rentenfonds auswirken wird. Zusätzlich senkt die zukunftsfähige Aufstellung der Investitionen im GLS Bank Rentenfonds das Risikoprofil des Portfolios. Langfristig werden Unternehmen, die ihre Profite mit umweltschädlichen Technologien generieren, ihre Daseinsberechtigung am Markt verlieren. Perspektivisch schafft dies eine solide Grundlage für nachhaltiges Wachstum, stabile Renditen und fördert gleichzeitig eine sozial-ökologisch verträgliche gesellschaftliche Entwicklung. 

Herzlichen Dank für das Gespräch, Herr Fuchs. 

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